江苏雅克科技股份有限公司
🏭 公司概况
成立时间：1997年
总部地址：江苏省宜兴市屺亭街道
法定代表人及董事长、总经理：沈琦
📜 历史沿革与三次战略转型
公司起步于电子设备用阻燃剂产品，彼时该领域核心技术被国外牢牢垄断。多年来，雅克科技坚持创新驱动、转型提升，不断推动产品迭代、产业升级，从一家传统的精细化工生产企业，发展成为国家级专精特新"小巨人"企业。
雅克科技的成长历程可概括为三次关键战略转型：
| 阶段 | 时期 | 主营业务 | 转型意义 |
|---|---|---|---|
| 第一阶段（传统化工） | 1997–2002 | 橡塑发泡剂 | 公司成立，奠定化工产业基础 |
| 第二阶段（阻燃剂） | 2003–2015 | 有机磷系阻燃剂 | 从传统化工切入阻燃行业，技术突围，实现国内一流、国际先进水平 |
| 第三阶段（电子材料+LNG） | 2016–至今 | 半导体材料、LNG保温绝热板材 | 通过外延并购与内生增长双轮驱动，加速打造平台级全球半导体材料企业 |
🏛️ 股权结构
截至2026年3月20日，公司股东户数为60020户。主要股东信息（参考往年情况）：
沈琦（实际控制人）：直接持股+通过控股股东间接持股，为公司的实际控制人
沈馥：与沈琦构成一致行动关系
📊 主营业务与产品矩阵
公司以电子材料业务和LNG保温绝热板材业务为两大核心发展方向。经过多年的发展，公司已成长为专业从事液化天然气（LNG）保温绝热板材及电子材料研发、生产、销售的高新技术企业，主营业务结构如下：
1. 电子材料业务（营收占比58.99%）
公司电子材料业务产品种类丰富，涵盖了半导体前驱体材料、光刻胶及光刻胶配套试剂、电子特气、硅微粉和半导体材料输送系统（LDS）等，已形成电子材料业务多品种的研发、生产和销售的平台，能充分发挥技术和市场的协同效应。公司电子材料业务主要产品布局如下：
其中光刻胶及配套试剂增速最为显著（同比增长27.65%），主要得益于面板及半导体领域客户验证通过后的量产放量及产品结构优化。
2. LNG保温绝热板材业务（营收占比27.5%）
LNG保温复合材料和工程安装业务合计收入23.70亿元，营收占比27.5%。其中：
该板块大幅增长主要系前期承接的大型LNG运输船订单进入集中交付期，以及下游液化天然气运输船舶对液货舱超低温保温复合材料需求持续旺盛所致。
公司是国内首家LNG保温绝热板材供应商，拥有完整的自有技术、先进的生产工艺和高度智能化的产线。2024年，雅克成功为中国第一条Mark Ⅲ型薄膜液化天然气船下水贡献了产品。此后，企业参与多家大型液化天然气船液货舱的建设，为大国重器扬帆远航保驾护航。
3. 化学材料业务（营收占比30.87%）
主要包括有机磷系阻燃剂等传统化工产品，为公司早期核心业务。阻燃剂技术目前已达到国内一流、国际先进水平。此外，租赁及工程服务收入6.82亿元，同比增长122.33%。
🌍 全球化布局
在全球化运营方面，公司构建了中韩双研发中心、双生产基格局，产能覆盖全品类。子公司网络包括：
💰 关键财务表现（2024-2026年）
公司营收与利润均保持稳健增长，电子材料业务是核心增长引擎。
| 关键指标 | 2024年 | 2025年 | 2026年Q1 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 68.62亿元（同比+44.84%） | 86.11亿元（同比+25.49%） | 19.73亿元（同比-6.85%，环比-8.02%） |
| 归母净利润 | 8.72亿元（同比+50.41%） | 10.00亿元（同比+14.77%） | 2.67亿元（同比+2.47%，环比+30.61%） |
| 扣非归母净利润 | 9.01亿元（同比+4.58%） | 9.54亿元（同比+5.91%） | 2.44亿元（同比-4%，环比+56%） |
| 经营活动现金流净额 | 6.04亿元 | 10.31亿元（同比+70.80%） | — |
| 销售毛利率 | — | 30.96%（同比-0.63pct） | 31.25%（同比+2.75pct，环比+3.87pct） |
| 净资产收益率（ROE） | — | 12.59%（同比+3.83pct） | — |
| 基本每股收益 | 1.8313元 | 2.1018元（同比+14.77%） | — |
| 研发投入 | 2.86亿元 | 3.68亿元（同比+28.53%，占营收4.27%） | — |
💡 2026年Q1业绩简评：2026年一季度公司营收同比小幅下降6.85%，主要系LNG保温绝缘材料及工程服务交付节奏影响。但归母净利润仍实现同比2.47%的增长，毛利率同比提升2.75个百分点至31.25%，反映公司高端材料业务结构优化、盈利能力持续改善。
电子材料核心品类2025年数据汇总（与2024年对比）：
| 产品品类 | 2025年营收 | 同比变化 | 毛利率 | 毛利率变化 |
|---|---|---|---|---|
| 半导体化学材料（主要为前驱体） | 21.11亿元 | +8.01% | 44.79% | +9.40pct |
| 光刻胶及配套试剂 | 19.60亿元 | +27.65% | 16.72% | -5.87pct |
| 电子特气 | 4.17亿元 | -11% | 30.22% | +2.88pct |
| 硅微粉 | 2.88亿元 | +22.34% | — | — |
| LDS设备 | 3.04亿元 | -3% | — | — |
⚠️ 增速最亮眼：光刻胶及配套试剂，营收+27.65%，主要得益于面板及半导体领域客户验证通过后的量产放量及产品结构优化。
毛利率最高：半导体前驱体材料，毛利率44.79%，同比大幅提升9.40个百分点，主要系高端前驱体产品结构优化、国产化进程顺利推进及产能利用率提升。
🎯 股东回报与产能建设
💎 股东回报
公司持续重视股东回报，近年来分红力度逐年提升：
| 年度 | 每股现金分红 | 合计分红 | 分红率 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 每10股派2.6元（含税） | — | — |
| 2025年 | 每10股派3.10元（含税） | — | — |
数据来源：公司公告
2025年利润分配预案为：拟向全体股东每10股派发现金红利3.10元（含税）。2025年中期利润分配方案为：每10股派发现金红利人民币3.2元（含税）。
🏗️ 产能建设
公司具备较大产能储备，为未来业绩增长奠定坚实基础。
🔭 核心战略方向与增长驱动力
① 半导体前驱体：国产存储龙头的核心材料供应
公司在半导体前驱体领域已实现：
② 光刻胶：放量增长的关键新引擎
产品覆盖彩色光刻胶、TFT-PR光刻胶、封装透明光刻胶等，是国内显示光刻胶领先的供应商
③ LNG保温绝热板材：国产替代的"大国重器"
④ 电子特气：稳步增长的配套业务
⑤ 研发驱动与技术壁垒
2025年公司研发投入3.68亿元，同比增长28.53%，占营收比例4.27%；研发人员463人。全年围绕半导体前驱体、光刻胶、电子特气、球形硅微粉、LNG围护系统等开展关键技术攻关，多项研发项目完成结题或进入中试、量产阶段。
面对Chiplet、3D封装等新技术迭代，公司研发资源重点投向先进制程前驱体材料、先进封装用光刻胶、新型面板光刻胶、配方型湿化学品和球形纳米粉体等前沿方向。
江苏雅克科技股份有限公司凭借电子材料与LNG保温绝热板材两大核心业务板块双轮驱动，在半导体前驱体领域实现全球第三的市场地位，在光刻胶领域实现高速增长，在LNG领域率先实现国产替代。公司坚持以"外延并购与内生增长"双轮驱动的发展战略，持续加大研发投入，加速打造平台级全球半导体材料企业，在存储行业景气度上升和国产替代进程加速的双重驱动下，未来发展值得期待。